国际货币基金组织(IMF)在一份报告中指出，新兴市场国家目前主要从对冲基金、养老基金和保险公司等渠道获取外资融资，这使它们在危机期间容易面临资本快速外流的风险。
报告显示，过去20年中，流入新兴市场债务的资金中，来自外国证券投资者的占比已翻倍至80%。在2008年金融危机后，银行逐渐减少对新兴市场的贷款。去年共有约4万亿美元资金从正规银行体系之外流入新兴市场，其中包括来自对冲基金和各类投资基金的资金。
在周二发布的《全球金融稳定报告》报告中，IMF指出，这类资金来源“在很大程度上使新兴市场受益”，因为充裕的全球流动性使这些国家能够以更长期限和更低成本发行债务融资。
不过，IMF同时警告称，自2008年以来，外国投资者变得更加谨慎，当全球金融环境发生变化时，他们更容易迅速撤出资金。
报告指出，依赖这类资金来源的国家和企业“对全球金融冲击尤其脆弱”。
IMF还表示，对冲基金和投资基金相比其他外国投资者，对风险变化反应更加敏感；在金融市场较浅、政策调控能力有限的新兴经济体中，这种风险会被进一步放大。
“资金突然撤离可能加剧外部融资压力，提高借款成本，并引发汇率大幅贬值，从而导致金融体系承压，并拖累经济增长。”
IMF警告称，一些国家已经在经历这些挑战："随着中东战争的爆发，这些风险已浮出水面，多个新兴市场正经历非居民非银行投资者的资本回流逆转。"
IMF估计，新兴市场的外部证券债务负债规模平均约占国内生产总值(GDP)的15%。证券股权负债平均约占GDP的7%，但在一些新兴市场中，这一比例在股市市值中占据着具有经济意义的重要份额。
报告指出，外国证券投资者在部分国家货币中的持仓规模尤其庞大，例如匈牙利福林。去年，大量资金流入曾推动该货币兑美元上涨约20%。
不过，自今年2月底伊朗战争爆发以来，福林已明显走弱；在此前持续一年多的强劲表现后，流入新兴市场的资金出现下降。
IMF还补充称，跨境私人信贷和稳定币流入新兴市场的规模也在“快速扩大”，其中稳定币流动与加密货币市场走势密切相关。
为限制投资组合资金外流，IMF敦促各国提高制度质量、建立更好的缓冲机制(如外汇储备)，并确保公共债务可持续。
IMF总裁格奥尔基耶娃周一警告称，由于这场中东冲突，现在所有道路都通向更高的物价和更慢的增长。她补充说，"即使战争今天停止，对世界其他地区的负面影响也将持续存在。"
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